Финансы: Толковый словарь.

ОГЛАВЛЕНИЕ

U

uberrima fides (наивысшая добросовестность (лат.: крайняя добросовестность)): Основа всех страховых договоров. См.: utmost good faith (крайняя добросовестность).

UK Balance of Payments (Платежный баланс Великобритании): Ежегодная публикация Центрального статистического бюро. Ее часто называют “Розовой книгой”.

UK National Accounts (Британские национальные счета): Ежемесячное издание Центрального статистического бюро. Его часто называют “Голубой книгой”. Содержит показатели валового внутреннего продукта (*gross domestic product) и отдельные счета производства, доходов и расходов.

ULS: Аббревиатура, обозначающая необеспеченные облигации компании. См.: unsecured debenture (необеспеченная облигация).

ultra vires (вне компетенции (лат.: вне компетенции, с превышением полномочий)): Обозначение действия должностного лица или корпорации, на совершение которого у них нет полномочий. Полномочия должностных лиц, выполняющих свои административные обязанности, и компаний ограничены теми документами, в которых эти полномочия определены. Если они в своих действиях превышают полномочия, это может повлечь за собой разбирательство в суде. Полномочия компании ограничены пунктом о целях меморандума об ассоциации. Если компания заключает соглашение, не входящее в круг указанных целей, соглашение может не иметь юридической силы, хотя третья сторона имеет возможность, по Закону о компаниях 1985 г., рассчитывать на судебную защиту своих прав, если она вступила в сделку с компанией добросовестно (либо существуют другие равнозначные способы защиты своих прав).

umbrella fund (фонд-зонтик): Оффшорный фонд (*offshore fund), состоящий из фонда фондов (*fundof funds), сделавшего инвестиции в другие оффшорные фонды.

unamortized cost (неамортизированная стоимость): 1. Стоимость основного фонда на данный момент времени, равная цене его приобретения за вычетом амортизации. 2. Указанная в отчетности организации стоимость основного фонда после его переоценки за вычетом общей суммы амортизации, начисленной за время, прошедшее с момента переоценки.

unappropriated profit (нераспределенная прибыль): Часть прибыли организации, которая не была израсходована в каких-либо определенных целях и не была выплачена в виде дивидендов (*dividends).

unbundling (разделение): Поглощение крупного конгломерата с целью сохранить только ключевое производство в рамках действующего концерна и продать некоторые или все иные филиалы, чтобы профинансировать поглощение.

uncalled capital (неоплаченная часть цены выпущенных акций компании): См.: reserve capital (резервный капитал).

uncertified units (несертифицированные паи): Небольшое количество паев, приобретенных паевым трастом (*unit trust) для инвестора за счет реинвестирования дивидендов. Если количество паев недостаточно велико, чтобы требовать выдачи сертификата, эти паи хранятся на счете инвестора и добавляются к общему количеству его паев, если он захочет продать их.

uncleared effects (неоплаченные инструменты): Финансовые документы, скопившиеся в банке для инкассации и ожидающие своей очереди.

unconditional bid (безусловное предложение о поглощении): См.: takeover bid (предложение о поглощении).

unconfirmed letter of credit (неподтвержденный аккредитив): См. .-letter of credit (аккредитив).

unconscionable bargain (незаконная сделка): См.: catching bargain (ловкая сделка).

undated security (ценная бумага, не имеющая даты погашения): Ценная бумага с фиксированным процентом (*flxed-interest security), не имеющая даты погашения (*redemption date). См.: Consols (консоли).

undercapitalized (недостаточно капитализированный): Организация, которая имеет недостаточные для поддержания всей ее деятельности капитал или резервы.

undersubscription (недостаточная подписка на акции): См.: oversubscription (избыточная подписка на акции).

underwrite (подписываться; гарантировать): 1. Выступить гарантом выпуска “коммерческих бумаг” (commercial paper), евронот (*еиго-note) и т.п., особенно когда гарантом является банк. 2. Производить детальное изучение рисков, связанных с предоставлением займа определенному заемщику, особенно когда изучение проводит банк. См. также: underwriter (андеррайтер/гарант).

underwriter (андеррайтер/гарант): 1. Лицо, которое определяет риск, выносит решение о целесообразности и возможности его страхования и, если может, рассчитывает величину требуемой страховой премии на основе частоты предъявления требований выплаты страховых сумм по аналогичным рискам в прошлом. Андеррайтеры либо работают в страховых компаниях, либо являются членами Ллойдса (*Lloyd's) (см. также: syndicate (синдикат)). Название “андеррайтер” восходит к временам первых шагов развития морского страхования, когда купец в качестве третьей стороны ставил свою подпись под суммой и деталями риска, который он соглашался покрыть. 2. Финансовый институт, как правило эмиссионный дом (*issuing house) или торговый банк (*merchant bank), который гарантирует приобретение части непроданных акций при публичном размещении нового выпуска (*new issue). Гаранты, как правило, работают за комиссию (обычно 2%) и могут объединяться для покупки всех непроданных акций при условии, что минимальная часть объявленного в проспекте (*prospectus) выпуска будет реализована по подписке широкой публике. См. также: underwrite (подписываться/гарантировать).

undischarged bankrupt (не восстановленный в правах банкрот): Лицо, не освобожденное от состояния банкротства (bankruptcy). Такое лицо не имеет права брать кредит на сумму более 250 ф. ст., не поставив кредитора в известность, что оно является не восстановленным в правах банкротом, занимать должность директора компании либо заниматься бизнесом под другим именем. Кроме того, не восстановленный в правах банкрот не может занимать должности мирового судьи, члена парламента, мэра или члена совета. Если он является пэром, он лишается возможности заседать в Палате лордов.

undisclosed factoring (“нераскрытый” факторинг): Форма факторинга (*factoring), при которой продавец товаров не хочет раскрывать то, что он прибег к услугам фактора. При таких обстоятельствах фактор покупает товары, которые уже проданы (но не долг, который возник в результате их продажи), и, действуя в качестве “нераскрытого” принципала (Undisclosed principal), назначает подлинного продавца своим агентом, уполномочивая его взыскать долг. Фактор принимает на себя ответственность за неполучение платежа, поэтому, с точки зрения продавца, фактор оказывает ему ту же услугу, что и при нормальном факторинге.

undisclosed principal (“нераскрытый” принципал): Лицо, которое покупает или продает товары при посредничестве агента или брокера и сохраняет свою анонимность. Агент или брокер обязан сообщить, что он заключает сделку от имени “нераскрытого” принципала; если он этого не сделает, то, по закону, он сам будет рассматриваться принципалом, и при определенных условиях контракт может стать недействительным.

undistributable reserves (не подлежащие распределению резервы): См.: capital reserves (капитальные резервы).

undistributed profit (нераспределенная прибыль): Прибыль, полученная организацией, но не распределенная между акционерами в виде дивидендов. Такие прибыли могут распределяться в будущем, однако чаще компании используют их для финансирования своей деятельности.

undue influence (недолжное, ненадлежащее влияние): Незаконное давление, оказываемое на какое-либо лицо, чтобы заставить его подписать контракт, который в данное время не отвечает его целям и потребностям, однако является выгодным для другой стороны (либо стороны, фигурирующей в контракте как третья сторона). Такой контракт может быть аннулирован судом.

unearned income (незаработанный доход): Доход, который не является торговой прибылью, доходом от занятий профессиональной деятельностью, заработной платой или жалованьем. До 1984 г. в Великобритании считалось, что, поскольку доход от инвестиций является более постоянным, нежели заработанный доход, и не зависит от труда налогоплательщика, он должен облагаться налогом по более высокой ставке, чем доход заработанный, что и делалось путем дополнительного налогообложения дохода от инвестиций, ставка которого на 15% превышала нормальную ставку подоходного налога. В настоящее время заработанный и незаработанный доход облагается в Великобритании налогом по единой ставке.

unfavourable balance (неблагоприятный баланс): Дефицит торгового баланса (*balance of trade) или платежного баланса (*balance of payments).

unfranked income (немаркированный доход): Всякий доход от инвестиций, который не является маркированным доходом от инвестиции (*franked investment income).

unfunded pension scheme (неконсолидированный пенсионный план): Государственная пенсионная схема, в соответствии с которой фонды выплаты пенсий пенсионерам формируются за счет взносов тех, кто работает.

unilateral relief (односторонняя налоговая льгота): Налоговая льгота, направленная против двойного налогообложения ^unilateral relief), предоставляется налоговыми органами Великобритании в тех случаях, когда налог уже был уплачен в другой стране, с которой Великобритания не имеет соглашения об устранении двойного налогообложения.

unisurable risk (не подлежащий страхованию риск): См.: risk (риск).

unissued share capital (невыпушенный акционерный капитал): Разница между номинальным (уставным) акционерным капиталом (*share capital) компании и ее выпущенным акционерным капиталом.

unitary taxation (унитарный налог): Форма корпорационного налога в некоторых штатах США, которым облагаются международные компании, оперирующие под юрисдикцией штата. Налог рассчитывается с учетом не только прибылей, полученных корпорацией во всем мире, но и числа занятых, дохода от продаж и основного капитала корпорации в данном штате.

unit banking (система бесфилиальных банков): Система ведения банковских операций, в которой банк является единственной операционной единицей и не имеет отделений. В США существуют тысячи бесфилиальных банков, которые часто являются независимыми. Законодательство некоторых штатов прямо запрещает банкам иметь отделения, однако и в штатах, где разрешено создание банковских филиалов, бесфилиальные банки широко распространены.

United Nations Common Fund for Commodities (CFC) (Общий фонд ООН по товарам): Фонд, учрежденный Конференцией ООН по торговле и развитию в 1989 г. в целях обеспечения финансирования создания и поддержания международными организациями по отдельным товарам буферных запасов, а также проведения исследований развития товарных рынков.

unit investment trust (инвестиционный паевой траст): См.: unit trust (паевой траст).

unitization (юнитизация): Процесс преобразования инвестиционного траста (investment trust) в паевой траст (*unit trust).

unit-linked policy (страховой полис, связанный с паевым трастом):

Полис страхования жизни, доходы по которому зависят от управления портфелем инвестиций обеспеченного активами фонда (*asset-backed fund). Таким образом, мелкий инвестор имеет возможность получить прибыль от инвестиций в управляемый фонд (*managed fund), не принимая на себя слишком больших финансовых обязательств. Так как страховые полисы такого типа привязаны к стоимости активов соответствующего фонда, их стоимость может расти или падать. Владельцы полиса имеют право в любое время отказаться от страхового полиса; в этом случае сумма отказа (*surrender value) представляет собой цену продажи паев, купленных на момент аннулирования полиса (минус издержки).

unit of account (счетная единица): 1. Функция денег, которая заключается в возможности калькулировать стоимость операций и вести счета. 2. Стандартная денежная единица страны. 3. Искусственно введенная валюта, используемая только для расчетов; в ЕС такая счетная единица используется при установлении цен на сельскохозяйственную продукцию (см.: green currencies (зеленые валюты)).

unit trust (паевой траст): 1. Траст (*trust), созданный в Великобритании с целью управления портфелем обращающихся на бирже ценных бумаг, в котором мелкие инвесторы могут приобрести пай. Таким образом, мелкий инвестор получает доступ к диверсифицированному портфелю ценных бумаг, сформированному и управляемому профессиональными менеджерами фонда (*fund managers), которые рассчитывают либо на высокий реализованный прирост рыночной стоимости капитала, либо на высокие доходы, в зависимости от характеристик соответствующей ценной бумаги. Попечители, как правило коммерческий банк, являются юридическими владельцами ценных бумаг и несут ответственность за то, чтобы действия менеджеров не противоречили условиям, внесенным в доверенность на управление. Цены на паи паевых трастов котируются ежедневно; разница между ценой покупки и ценой продажи обеспечивает прибыль для покрытия управленческих расходов и издержек совершения операций на Лондонской фондовой бирже (*London Stock Exchange). С дивидендов, выплачиваемых паевыми трастами, взимается налог, калькулируемый по базовой ставке, а реализованный прирост капитала от продажи пая облагается налогом на реализованный прирост капитала, хотя сами операции по формированию портфеля ценных бумаг налогом на реализованный прирост капитала не облагаются. Британские паевые тресты получают разрешение на свою деятельность и контролируются Министерством торговли и промышленности и в большинстве своем входят в Ассоциацию паевых трастов (*Unit Trust Association). В США паевые трасты носят название “взаимные фонды” (mutual funds) (см. также: open-end fund (открытый паевой траст)). Многие из ныне существующих трастов специализируются на операциях в различных секторах рынка внутри страны и за рубежом; существует также большая группа трастов, которые специализируются либо на достижении роста стоимости портфеля ценных бумаг, либо на получении высоких доходов. См. также: unit-linked policy (страховой полис, связанный с паевым трастом). 2. Трастовая схема (называемая также инвестиционным паевым трастом (unit investment trust)) в США, в соответствии с которой инвесторы покупают имеющие дату выкупа доверительные сертификаты (redemable trust certificates). Деньги, мобилизованные в результате продажи сертификатов, используются попечителями на покупку таких ценных бумаг, как облигации, которые обычно сохраняются до наступления срока их погашения. Как правило, число выпущенных сертификатов и портфель инвестиций на протяжении всего времени существования инвестиционного паевого траста остаются неизменными, однако сертификаты в любое время могут быть возвращены (т.е. проданы) попечителям траста.

Unit Trust Association (UTA) (Ассоциация паевых трастов): Ассоциация, призванная согласовывать стандарты практики менеджеров паевых трастов, обеспечивающие защиту интересов держателей паев, а также действовать в качестве представительного органа Управляющих законно учрежденными паевыми трастами (Managers of Authorised Unit Trusts) на переговорах с правительством и другими государственными органами. Ассоциация также координирует осуществление контроля над комиссиоными и взимаемой платой и ведет реестр утвержденных агентов, являющихся посредниками в продаже паев в паевых трастах.

universal banking (универсальная банковская деятельность): Банковская деятельность, включающая в себя не только предоставление услуг, связанных с кредитованием и аккумуляцией сбережений, но и услуг по инвестированию капитала в компании. Наибольшее распространение универсальная банковская деятельность получила в Германии, Швейцарии и Нидерландах. В США такая деятельность запрещена Законом Гласса—Стигела 1933 г., однако в настоящее время нарастает давление рынка с целью отмены запрета. В Великобритании универсальная банковская деятельность в большинстве случаев не одобряется, так как она часто приводит к тому, что банкир становится теневым директором компании, в которую банк сделал инвестиции и которую он кредитует.

unlimited company (компания с неограниченной ответственностью): См.: company (компания).

unlimited liability (неограниченная ответственность): Обязательство оплатить все долги, возникшие в связи с предпринимательской деятельностью. Неограниченная ответственность имеет место в тех случаях, когда предприятие управляется единоличным владельцем либо имеет форму товарищества (*partnership). Если предприятие учреждено в форме компании с ограниченной ответственностью (*limited company), между обязательствами лица, вытекающими из деятельности предприятия, и его персональными (личными) обязательствами проводится четкое разграничение.

unliquidated damages (не оцененные заранее убытки): См.: damages (возмещение ущерба).

unlisted company (не включенная в официальный котировочный лист биржи компания): См.: unquoted company (компания с некотируемыми ценными бумагами).

unlisted securities (некотируемые на основной бирже ценные бумаги):

Ценные бумаги (обычно акции (*equities)) компаний, которые не включены в официальный котировочный лист фондовой биржи. Следовательно, такие ценные бумаги не должны удовлетворять требованиям, предъявляемым к ценным бумагам, включенным в листинг (котировочный лист) (см.: listed security (ценная бумага, котируемая на фондовой бирже)). Некотируемые на основной бирже ценные бумаги обычно выпускаются относительно небольшими компаниями и характеризуются высокой степенью риска. В Лондоне некоторые из некотируемых на основной бирже ценных бумаг обращаются на рынке некотируемых ценных бумаг (enlisted securities market (USM)) при Лондонской фондовой бирже; при других фондовых биржах также существуют свои рынки некотируемых ценных бумаг. Наличие рынков некотируемых ценных бумаг позволяет владельцам мелких компаний реализовать свои инвестиции и мобилизовать капитал без приведения компании в соответствие с гораздо более жесткими требованиями основного фондового рынка (*main market). Для включения ценных бумаг в официальный котировочный лист компания должна обладать капиталом не менее 700 000 ф. ст., 25% ее акций должны быть доступны для широкой публики и она должна представить свою отчетность за последние три года деятельности. Для некотируемых на основной бирже ценных бумаг капитал компании устанавливается на той же отметке, однако достаточно того, чтобы только 10% акций компании обращалось на рынке некотируемых ценных бумаг при Лондонской фондовой бирже. К моменту выхода на рынок некотируемых ценных бумаг компания должна существовать в течение минимум двух лет.

unlisted securities market (USM) (рынок некотируемых ценных бумаг): Рынок, организованный в 1980 г. Лондонской фондовой биржей (*London Stock Exchange) для торговли акциями небольших компаний, не отвечающих требованиям включения в котировочный лист главного рынка (*main market) (хотя большинство компаний, торгующих своими ценными бумагами на рынке некотируемых ценных бумаг, в конечном счете намерено выйти на главный рынок). Вступление на рынок некотируемых ценных бумаг обходится дешевле, а требования, предъявляемые к компаниям и их ценным бумагам, менее строгие (см.: unlisted securities (некотируемые на основной бирже ценные бумаги)). В настоящее время на рынке некотируемых ценных бумаг обращаются акции менее 370 компаний, тогда как в котировочный лист главного рынка включено более 7 000 компаний. В период между 1987 г. и 1990 г. при Лондонской фондовой бирже существовал “третий рынок” (*third market) некотируемых на главном рынке ценных бумаг; в 1990 г. он слился с рынком некотируемых ценных бумаг. В декабре 1992 г. Лондонская фондовая биржа предложила упразднить рынок некотируемых ценных бумаг к концу 1995 г. и уже с июня 1993 г. не допускать на него новые компании. Сравни: over-the-counter market (внебиржевой рынок ценных бумаг).

unquoted securities (некотируемые ценные бумаги): Ценные бумаги, которые не котируются ни на одной бирже. На Лондонской фондовой бирже существуют правила, регулирующие случайные сделки с некотируемыми ценными бумагами небольших компаний или новых венчурных предприятий. Некотируемые ценные бумаги обычно отражаются в балансе по их номинальной стоимости или рыночной стоимости (если ее можно оценить).

unsecured creditor (необеспеченный кредитор): Лицо, которое ссудило организации деньги, однако не договорилось о том, что в случае непогашения ссуды какие-либо определенные активы будут служить фондом средств, из которого кредитор получит возмещение ссуды в приоритетном по сравнению с другими кредиторами порядке.

unsecured debenture (необеспеченные облигации компании): Долговое обязательство (*debenture) или облигация, не обеспеченные какими-либо активами (необеспеченная облигация иногда обозначается аббревиатурой ULS), за счет которых в случае неспособности компании погасить долг будут в приоритетном по сравнению с другими кредиторами порядке оплачиваться владельцы долговых обязательств.

unsecured debt (необеспеченный долг): Долг, не покрытый каким-либо обеспечением.

unvalued policy (невалютированный страховой полис): Страховой полис имущества, в котором указаны страховые суммы для каждого объекта страхования, причем страховщик не знает, какова фактическая стоимость застрахованного имущества. В результате, если застрахованный потребует выплаты страховой суммы, он обязан предъявить доказательство стоимости утраченного, поврежденного или украденного имущества. Сравни: valued policy (валютированный страховой полис).

upstream (“против течения”): Термин, обозначающий заем, предоставленный филиалом своей материнской компании,например заем, выданный банковским филиалом его холдинговой компании для выплаты ею дивидендов.

usance (обычный срок векселя; обычная процентная ставка): 1. Время обращения краткосрочного иностранного векселя (*bill of exchange) до получения платежа по нему. В различных странах обычный срок векселя неодинаков, но чаще всего он равен 60 дням. 2. В прошлом: ставка процента по займу.

US stock exchanges (американские фондовые биржи): Девять фондовых бирж в США: Нью-Йоркская фондовая биржа (*New York Stock Exchange), Американская фондовая биржа (*American Stock Exchange), система “Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам” (*National Association of Securities Dealers Automated Quotation System), Тихоокеанская фондовая биржа (*Pacific Stock Exchange), Национальная фондовая биржа (*National Stock Exchange) (небольшая фондовая биржа в Нью-Йорке, на которой проводятся операции с некотируемыми на других биржах ценными бумагами мелких компаний), Филадельфийская фондовая биржа ^Philadelphia Stock Exchange) (старейшая в США фондовая биржа, основанная в 1790 г.), Бостонская фондовая биржа (*Boston Stock Exchange), Фондовая биржа Среднего Запада (*Mid-west Stock Exchange) и Фондовая биржа Цинциннати.

utmost good faith (uberrima fides) (наивысшая добросовестность): Фундаментальный принцип страхового дела, предполагающий, что лицо, желающее оформить страховой полис, должно предоставить всю необходимую страховщику для правильного расчета страховой премии за страхуемый риск информацию. От страховщиков ничего нельзя утаивать даже в тех случаях, когда они специально не требуют какой-либо информации. Принцип имеет очень большое значение, так как страховщик обычно не располагает знанием всех фактов, связанных со страхованием риска; единственным

источником информации для него может служить сам страхователь. В случае обнаружения того, что страхователь утаил информацию или дал ложные сведения, страховщик имеет право рассматривать полис как недействительный, а суд поддержит его отказ платить страховую сумму.

Ваш комментарий о книге
Обратно в раздел Экономика и менеджмент